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Leitfaden zum Baltic Dry Index
Der Baltic Dry Index erklärt
Wie sich der BDI aus Frachtratenbewertungen für Capesize-, Panamax- und Supramax-Routen zusammensetzt, was er misst und welche Grenzen seine Interpretation als Konjunkturindikator hat.
Was der Baltic Dry Index ist
Der Baltic Dry Index ist ein täglicher Frachtindex, der von der Baltic Exchange in London veröffentlicht wird. Er bildet die Kosten für den Transport unverpackter trockener Massengüter – vor allem Eisenerz, Kohle und Getreide – auf Standardrouten weltweit ab. Er ist ein Preisindex für Schiffstransportkapazität, nicht für die Ladung selbst, und wird in Indexpunkten statt in Dollar angegeben.
Wie der Index ermittelt wird
Die Baltic Exchange erhebt täglich Rateneinschätzungen eines Panels von Schiffsmaklern für eine festgelegte Auswahl von Referenzreisen und Zeitcharterrouten. Jede Schiffsklasse hat ihren eigenen Index; der BDI ist deren gewichteter Gesamtindex. Da das Panel über tatsächlich abgeschlossene Geschäfte berichtet, reagiert der Index schnell, wenn Schiffsraum knapp wird oder Ladungsanfragen ausbleiben.
Die zugrunde liegenden Schiffsklassen
Capesize – etwa 100.000 dwt und mehr, in den meisten Beladungszuständen zu groß für den Suez- und den Panamakanal. Geprägt von Eisenerz- und Kohletransporten über lange Strecken und daher die volatilste Komponente.
Panamax – rund 65.000–82.000 dwt, auf die älteren Schleusen des Panamakanals ausgelegt. Kohle- und Getreidetransporte mit größerer Routenflexibilität.
Supramax – etwa 50.000–60.000 dwt und meist mit eigenem Ladegeschirr ausgestattet, sodass auch Häfen ohne landseitige Kräne bedient werden können. Kleinere Massengutarten, Düngemittel, Stahlerzeugnisse und Getreide.
Handysize – kleinere Schiffe mit eigenem Ladegeschirr für regionale Verkehre; in einem eigenen Index erfasst und die am wenigsten volatile Klasse dieser Gruppe.
Was den BDI bewegt
Auf der Nachfrageseite: Chinas Stahlproduktion und die Wiederauffüllung der Eisenerzlager, die Getreidesaisons im Atlantik- und Pazifikraum, der Verbrauch von Kraftwerkskohle sowie Veränderungen der Tonnenmeilen, wenn Ladung über längere Strecken transportiert werden muss. Auf der Angebotsseite: die ausgelieferte Flotte und der Auftragsbestand, Abwrackungen sowie der Umfang des Schiffsraums, der dem Markt durch Hafenstaus, Kanalbeschränkungen, langsame Fahrt oder Trockendockaufenthalte faktisch entzogen wird. Bunkerpreise beeinflussen beide Seiten, da sie die Reisekosten bestimmen, die ein Reeder decken muss.
Den Index sorgfältig interpretieren
Der BDI wird häufig als Frühindikator des Welthandels bezeichnet und reagiert tatsächlich früher als viele makroökonomische Zeitreihen. Allerdings handelt es sich um einen engen, angebotssensitiven Markt: Ein Hafenstau oder eine Welle von Neubauauslieferungen kann den Index um Hunderte Punkte bewegen, ohne dass sich die zugrunde liegende Ladungsnachfrage verändert. Betrachten Sie ihn im Zusammenhang mit Daten zu Flottenwachstum und Hafenstaus, bevor Sie eine Bewegung als Konjunktursignal werten, und prüfen Sie, welcher Teilindex sie antreibt – eine von Capesize getriebene Spitze hat eine ganz andere Aussagekraft als ein breit angelegter Anstieg.
Die praktische Nutzung
Reeder und Charterer nutzen die Ratenbewertungen der Routen als Vergleichsmaßstab für Charterabschlüsse und zur Abrechnung von Forward Freight Agreements, deren Barausgleich auf dem veröffentlichten Indexdurchschnitt eines Zeitraums beruht. Damit ist der Index sowohl ein Marktbarometer als auch eine Referenz für die Absicherung von Frachtratenrisiken.
Weiterlesen
Verfolgen Sie unsere tägliche Berichterstattung zu Frachtraten und zur Schifffahrt für trockene Massengüter, oder lesen Sie den Leitfaden zu Frachtraten und den Leitfaden zur Schiffscharter.